富国基金权益研究部总经理陈杰在第十二届富国论坛主题演讲《迎接新模式，走出“悲观论”》中指出，A股市场正经历从“存量经济”向“新模式”的转型，2025年一季度盈利增速由负转正，标志着持续四年的下行周期终结，“新模式”下的盈利回升周期已经启动。
陈杰强调，“新模式”下ROE底部已显著抬升。尽管毛利率承压，但企业通过费用率下降对冲经营压力，资产周转率与杠杆率触底回升，运营能力结构性改善为ROE修复提供支撑。
此外，风险偏好自2024年四季度见顶回落，叠加中国产业转型“突围”的大故事，如AI研发与高端制造双突破、产业集群优势强化，市场情绪有望从“失败主义”转向乐观。
针对市场关注的美国关税风险问题，他强调，美国发起关税战存在逻辑硬伤，不构成A股中长期主要矛盾。
最后，对于A股市场的行业配置，陈杰认为，需要找到具有向上弹性的品种，加大成长性方向的配置，重点关注AI赋能制造业、库存周期反转等相关行业的配置价值。
本届富国论坛主动权益投资分论坛，不仅为投资者厘清了“新模式”下的市场主线，更展现了富国基金在主动权益投资领域的核心竞争力。陈杰对盈利周期的前瞻判断、周文波对消费板块的阿尔法挖掘、张峰对港股结构性机会的把握，均体现了其“深入研究、自下而上、尊重个性、长期回报”的投资理念。
在市场波动加剧与产业变革并行的背景下，深度研究能力成为主动权益投资制胜关键。富国基金凭借26年深耕，长期业绩表现优异，银河证券数据显示，截至3月31日，富国基金旗下主动权益产品近二十年累计收益率达953.86%，稳居行业前列。
未来，富《球王会体育入口-球王会体育app》国基金将继续聚焦专业投资能力的提升，助力投资者在全球变局中捕捉确定性机遇，为中国资本市场高质量发展注入专业力量
责任编辑：常福强
六、对拥有民用小型航空器和空飘物的单位和个人 ⛵，球王会体育入口-球王会体育app各有关部 ⛲门应当开展依法从事民用小型航空器飞行和空飘物升放活动的宣传， ⚓加强巡查和检查，并建立对民用小型航空器和空飘物监管信息的协同 ♎通报机制。
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本报记者 英若诚 【编辑:北岛 】
