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2025-05-25 07:56 戴潮春

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  另外一个核心的问题是关于投资跟消费 ♑。中国现在到了一个靠 ✊消费来驱动这样的一个经济增长模式,可能我自己提一些不同的看法 ♌,我用这个图给大家做一个简单的阐释。从1985年到2018年 ♑中国生产网络的变迁。生产网络是什么东西?它是根据一个国家产业 ♒的投入产出关系所连成的网络,这里面的每个点都对应着一个行业, ♒这些链条反映两个行业之间往来的强度。

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  最后 ♊,针对2023年整个宏观政策,我给大家简单汇报一下♈,我们到底2023年的宏观政策是怎么样的一个取向,大家普遍认 ⛸为可能会比较积极,到底能积极到什么样的程度?我这边其实有一个 ♌观点,我一直认为我们在讨论宏观政策的时候 ⚽,特别是讨论宏观杠杆 ⛎率的时候,我们经常锚定的是GDP。宏观杠杆率的衡量 ⛔,分子是债 ❌务,分母是GDP。我认为这种衡量本身是有问题的,债务本身是一 ⚾个存量的概念,GDP是流量的概念,是流量指标。那么更合理的一 ♎个指标应该分母不是GDP,我把它叫什么呢 ☼?一般这个叫整体价值 ✨的概念,它也是个存量 ♋,就是一个国家整体核心的竞争力 ♋,这个国家 ❥总的价值有多大的可投性,这个国家偿债的能力,它体现为这个国家 ⛪的信用,体现为这个国家的核心竞争力,体现为这个国家满足人民群 ♎众美好生活需求的能力、动员资源的能力。从这个角度讲 ♌,我们的思 ♌路就会有变化,按这个标准讲,到底我们的宏观杠杆率高不高,换句 ⛴话讲,我们为了提升这个国家整体的价值,我们有没有可能把这个政 ✨策做得更加积极一些?为什么采取这种相对来讲比较稳健 ❤,或者有的 ❡时候必须保守、克制的一种财政政策,主要是因为金德尔伯格和明斯 ⛅基的观点,特别是明斯基这些年在国内政策界、学术界推崇他,他就 ⛪讲债务快速上升会带来金融危机,他是这样一种观点。

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