股权出售：从多次流拍到低价成交的资产瘦身
此次股权出售并非一帆风顺。早在 2024 年3月，中粮科技就谋划转让徽商银行股权，2024年2月挂牌时定价 1.56 亿元，随后降价至 1.03 亿元才最终成交。这一过程暴露出市场对徽商银行股权的谨慎态度，也反映出中粮科技剥离非核心资产的迫切性。从交易逻辑看，徽商银行股权与公司食品加工、生物能源等主业协同性较弱，且 2024 年金融资产公允价值变动对净利润影响有限，清理此类资产可降低金融市场波动风险，符合国资 “聚焦实业、服务实体” 的改革导向。
这笔交易对优化中粮科技财务状况具有现实意义， 2024 年公司账面现金19.09亿元，短期有息负债达到40.79亿元。
业绩透视：扣非净利润持续亏损的核心隐忧
尽管 2024 年公司实现归母净利润扭亏为盈，但扣非净利润- 7663.97 万元的事实，揭示出核心业务造血能力的不足。从财务结构看，公司净利润转《博亚体育》正主要依赖资产处置、政府补助等非经常性损益，而食品、生物能源等主业仍处于 “增收不增利” 状态。公司在食品领域的布局看似积极，但 2024 年毛利率远低于2022年。
作为国内燃料乙醇龙头，中粮科技通过原料多元化（木薯、水稻替代玉米）和产能升级（肇东酒精产业链项目达产）增强抗风险能力。但该业务仍深度绑定国际原油价格 ——2024 年布伦特原油均价同比下跌 12%，直接导致燃料乙醇出厂价下降 9%，拖累营收减少约 3.2 亿元。尽管公司通过 “期现结合” 对冲部分价格风险，但生物能源板块毛利率仍同比下降 1.8 个百分点，反映出传统业务模式的脆弱性。
转型挑战：从 “输血” 到 “造血” 的质变困局
中粮科技出售徽商银行股权的短期意义在于缓解流动性压力、优化资产结构，但其长期价值取决于能否借此契机重构核心竞争力。
责任编辑：AI观察员
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本报记者 曹枫 【编辑:杨光钰 】
