消息面上，暂无相关利空消息，短线跳水或为市场情绪所致。从基本面看，以算力产业链为代表的AI产业链仍有较多利好因素。
事件上，5月15日，阿里巴巴披露2025年Q1季报，单季度资本支出达246.12亿元，同比大增120.68%；与此同时，腾讯于5月14日发布2025年Q1财报，资本开支达275亿元，同比增长91%，主要用于AI相关的长期布局云厂商巨头纷纷加大资本投入力度，反映出AI产业发展潜力广阔，核心算力及上游技术设施有望持续受益。
民生证券表示，国产算力芯片性能提升叠加国内互联网厂商加大资本开支（如阿里、腾讯财报预期），为国内AI产业链提供支撑。CPO、液冷技术降本增效，英伟达GB200架构拉动铜连接需求，国产厂商产能扩张，国产服务器、交换机及配套需求提升。
把握AI热门赛道机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数一键布局算力硬件+算力软件+AI应用三件套，高效地捕捉AI主题行情，以“光模块”龙头为先锋，囊括AI基建、算力硬件、AIDC、云计算、AI+应用等热门AI赛道。
数据来源：沪深交易所等。注：“全《下载小染一分三块》市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
责任编辑：杨赐
1、对当前经济形势判断：强调面临新的困难挑战 ⛼，“主要是 ♋国内需求不足，一些企业经营困难 ♓，重点领域风险隐患较多”，应对 ⏫挑战的政策力度也明显强化，提出“加强逆周期调节和政策储备”。 ❦事实上，近期已有一系列消费、双碳、地产相关政策出台 ♎，下载小染一分三块我们在昨 ➣日周报中有过具体介绍 ⏫。从政治局会议的表述来看，逆周期条件相关 ♏政策还将继续出台。
“AI产业的发展是大势所趋，我们每个人或组织都应该保持 ❌一个开放的态度。”周建胜也认为 ♒，新兴科技产业的发展往往是指数 ♍级的态势，目前看起来不起眼的数据，可能三五年后发展态势强劲。 ♎希望能积极把握人工智能产业趋势 ⏰，既不要高估短期的发展，也不要 ➨低估其长期的发展潜力 ♐。
本报记者 蹇硕 【编辑:夷陵 】
