“降息”对经济的影响
LPR和存款利率同步下行，有利于保持商业银行净息差的稳定，同时通过利率传导，有效降低实体经济综合融资成本，巩固经济基本面。
对各行业的影响
1、房地产行业
降息对房地产行业的影响呈现出明显的结构性特征。2025年5月20日5年期LPR下调10个基点至3.5%，叠加公积金贷款利率同步下调0.25个百分点（首套利率降至2.6%），形成了双重刺激机制。
降息有利于降低购房的贷款成本，但是伴随房地产市场的需求减弱，出现边际效应递减的趋势，据贝壳研究院监测数据显示，利率每降10个基点，对购房意愿的拉动效应从2023年的1.8个百分点衰减至2024年的0.9个百分点。
2、消费行业
降息环境下，消费者的贷款成本降低，使得大额消费如购车、装修等变得更加划算，从而刺激这些领域的消费需求。
但是从居民资产负债表看，2025年2月居民贷款同比增长3.0%，而存款同比增长10.3%，显示居民部门整体仍处于去杠杆阶段，降息对消费的刺激效果受到收入预期和储蓄倾向的制约，具体效果仍需观察。
（信息及数据来源：证券日报，Wind）
责任编辑：张恒星
