在业绩寒冬里徘徊四年之久的医药基金，在2025年迎来了自己的“春天”。
今年以来，医药板块尤其是创新药板块逐渐走出低谷，业绩一路走高。截至5月22日收盘，中证香港创新药指数上涨36.29%，中证沪港深创新药产业指数上涨17.12%。
与此同时，部分未能跟上这轮创新药大涨“东风”的医药主题基金业绩难有起色。同花顺iFinD数据显示，截至5月22日，还有永赢医药健康A、申万菱信医药先锋A等医药主题基金年内跌幅超过10%。
医药主题基金业绩首尾差超70%
同花顺iFinD数据显示，截至5月22日，419只医药主题基金年内收益率为正（不同份额分开统计，下同），其中71只基金年内收益率超30%。
从这些基金的重仓股来看，是否提前“埋伏”创新药尤其是港股创新药，成为医药主题基金业绩“胜负手”。
但是还有部分医药基金没能把握住这轮机会，还在业绩下滑的“泥潭”里挣扎。同花顺iFinD数据显示，截至5月22日有96只医药主题基金年内收益率为负，其中业绩表现最差的永赢医药健康A截至5月22日年内收益率为-13.94%，与第一名长城医药产业精选混合业绩首尾差超70%。
“熬到医药起飞的黎明前了”
由于医药板块此前长期表现低迷，多数基民过去四年被医药主题基金“深套”，本轮基金业绩回暖也让他们终于松了一口气，有基民感叹“熬到医药起飞的黎明前了”。
不过由于此前跌得太多，医药主题基金彻底“好起来”没那么容易。同花顺iFinD数据显示，50余只成立于2021年及之前的主动权益型医药主题基金，成立以来收益率低于-30%，其中5只基金成立以来收益率低于-50%，这意味着在之前在医疗板块高点时买入这些基金的基民，距离“解套”还有一段距离。
例如金元顺安医疗健康混合，该基金成立于2021年7月29日，截至5月22日，该基金A份额2025年年内收益率仅1.8%，成立以来收益率为-58.16%。
还有广发医药健康混合A、汇添富医疗积极《澳洲幸运5三码》成长一年持有混合A、中欧医疗创新股票A等产品，虽然年内收益率超20%，但2021年以来业绩收益率在-40%以下，这意味着如果投资者在2021年高点买入这些基金，若没有持续定投则依旧不能
AI医疗也值得关注
诺安精选价值基金经理唐晨告诉银柿财经，创新药行情的持续演绎，在于创新药资产的期权价值得到重估。“越来越多的创新药公司即将跨过盈亏平衡点或者正处于产品商业化快速放量的阶段，这让大家对创新药的商业模式更加有信心，从预期回报率的角度实现估值抬升。”
还有多位基金经理对AI医疗充满期待。唐晨提出：“AI医疗板块未来存在较高价值，随着技术手段的确定性逐步提高以及产业生态越来越清晰，这个板块的预期回报率也是在抬升的。”
华福证券研报援引动脉智库发布的《医疗大模型研究报告》（以下简称《报告》），指出医疗大模型在2019年至2023年快速兴起，期间市场规模年均复合增长率超过100%。目前医疗大模型市场规模接近20亿元，在行业爆发期间，预计年平均增长率高达140%，2028年市场规模有望达到111.6亿元。
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本报记者 弗朗索瓦 【编辑:陈志朋 】
