小鹏汽车（NYSE：XPEV）今日发布了截至3月31日的2025年第一季度财报：总营收为158.1亿元，同比增长141.5%，环比下滑1.8%。净亏损6.6亿元，而上年同期净亏损13.7亿元，上一季度净亏损13.3亿元。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为4.3亿元，而上年同期净亏损14.1亿元，上一季度净亏损13.9亿元。
财报发布后，小鹏汽车联合创始人、董事长兼CEO何小鹏、副董事长兼总裁顾宏地、财务副总裁Charles Zhang、财务与会计副总裁吴佳铭、投资者关系主管Alex Xu出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
以下为财报会议全文：
摩根士丹利分析师Tim Hsiao：我有两个问题。第一个问题有关销量。我们也看到小鹏汽车已经连续六个月销量超过3万，尤其是在淡季的表现也跑赢了不少造车新势力。这也反映出公司“行稳致远”的战略非常有效。刚才小鹏总（何小鹏）也提到，小鹏汽车的新车产品力都特别强劲。那么接下来我们是否可以预期公司的销量表现会有比较大幅的增加？管理层认为公司的产品交付大概何时能更上一个台阶，达到更高的水平？
何小鹏：小鹏汽车在2025年的整体策略就是“行稳致远”，我们期望在多个综合能力上把基础打好。其中，大家可以看到我们在第二季度完成了5个车型的年度改款。这些改款的车型在短期内肯定会受到一定的影响，但是从中长期来看会是非常的利好。
展望未来，我认为我们会有几个趋势的变化：第一，从第三季度开始，大家可以看到小鹏汽车推出的全新产品，这会从2025年下半年一直持续到2026年；第二，我认为这点非常重要，那就是小鹏汽车的AI体系能力会进一步提高，我们会从第一阵营来到断代式的领先位置；第三，就是我们的鲲鹏超级电动体系，这主要集中在今年的第四季度。因此，从趋势上来看的话，我相信这意味着整个小鹏汽车整体的产品、技术、商业能力的向前。
顾宏地：我再补充几点。
首先，在过去几个月我们看到的稳定表现实际上也反映出了公司运营质量的提升。比如，第一季度往往是中国汽车市场销售的淡季，但小鹏汽车依然保持了稳定的增长；在第二季度，虽然我们需要应对产品更新、迭代所带来的诸多变化，但我们依然保持了非常稳定的交付量。因此，以上这些都体现出了我们当前的运营质量。
展望未来，随着更多新车型的发布，比如本月底将要推出的MONA M03 Max版本，以及接下来几个月即将推出的小鹏G7和全新的小鹏P7，我们非常有信心这些新品会成为公司持续增长的催化剂。我们相信，在接下来的第三季度，我们的交付量将继续增长，再次创下历史新高。
另外我还想强调的是，对于我们即将推出的这些新车型，它们意味着更高的价格带、更高的毛利率。因此，这也将为我们整体的产品组合带来更多利好因素。
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责任编辑：刘明亮
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林存：这两者的可比较性其实并不强。因为港股更多的是受资金流 ⛲动性的影响 ♋，比如在美国不断加息的时候，整个市场极度缺钱，港股 ⛔的医药股市值跌去80%甚至90%的也不在少数，但当美国停止加 ➥息的时候，港股的医药股又很快获得了资金的追捧。
本报记者 李威克 【编辑:蒋川 】
