今年以来，医药医疗板块明显复苏。在人工智能的助攻下，不少布局医药医疗行业的基金产品业绩亮眼。
AI助力行业复苏
今年以来，医药医疗行业呈现出较强的结构分化，但在AI助力下明显复苏。其中，港股的AI医疗指数、A股的智能医疗板块涨势最为强劲。
Wind数据显示，截至3月12日，申万一级医药生物行业指数今年以来上涨2.32%。港股的AI医疗指数上涨35.57%，A股的智能医疗指数上涨22.33%。
医药行业交易热情也持续回暖。截至2月末，申万生物医药指数周度交易额连破300亿元、400亿元、500亿元。
机构持仓方面，2024年四季度，公募基金的医药重仓占比为8.8%，而剔除医药行业基金后，公募基金重仓医药占比仅为2.7%。行业估值方面，随着市场情绪和基本面改善，医药估值修复到40倍PE左右，但仍处于历史分位数中低水平。
京华世家基金资产管理部投资总监纪盈盈表示，近年来，医药行业在包括AI制药、基因治疗等药物研发领域，AI诊断、医疗设备国产化替代等医疗设备领域以及基因检测技术升级领域，定制化医疗方案等精准医疗领域都有显著的突破和进展，支撑了医药行业的触底反弹。
纪盈盈表示，从供给角度来看，近年来医药产业通过并购重组整合资源，产业集中度提升，部分行业龙头不仅深耕国内市场，也通过“走出去”进一步扩大市场。从需求角度看，人均医疗支出可预见性增长、对高质量医疗需求的爆发都构成了整个产业发展的基石。
明泽投资创始人、董事长马科伟表示，人工智能对医药行业的影响主要体现在药物研发、医疗影像、疾病预测与预防等领域。在药物研发方面，AI技术能够快速筛选化合物、预测药物活性，显著提高研发效率和成功率。在医疗影像方面，AI医学影像技术在疾病诊断、治疗监测等方面具有重要应用价值。在疾病预测与预防方面，AI能够预测疾病发生风险，为早期预防和干预提供依据。
多项政策利好加码
今年以来，《关于完善药品价格形成机制的意见（征求意见稿）》《关于医保支持创新药高质量发展的若干措施（第二轮征求意见稿）》等文件关注创新药的药价管理及改革、医保对创新药的支持等方面。
此外，今年的政府工作报告中，也强调医保、医疗、医药方面的重要性，支持医药相关产业发展。政府工作报告提出，制定创新药目录，支持创新药和医疗器械发展。大力鼓励外商投资。扩大电信、医疗、教育等领域开放试点。强化基本医疗卫生服务。实施健康优先发展战略，促进医疗、医保、医药协同发展和治理。
工银瑞信医疗保健团队负责人、化学制药研究总监、基金经理谭冬寒表示，在政策更加积极、设备采购上拐较明确的背景下，对2025年保持乐观，创新药、医疗设备等细分领域或迎来边际改善，可寻找结构性机会，行业性Beta可期，投资者或有更多机遇。
马科伟表示，医药行业融资方面，2024年国内创新药投融资止跌回升；近一周，医药领域企业集中官宣融资，额度从近40亿元《幸运5分彩是真的吗》到数千万元不等，募集资金将用于创新药研发项目，为行业注入新的活力。上述积极变化为医药行业上涨提供了有力支撑。
主题基金业绩回血
行业强势复苏使得相关主题基金表现出色。Wind数据显示，有530只主动权益类医药主题基金（A/C份额未合并）今年以来收益为正，占比近九成。其中，净值涨幅超30%的有6只，涨幅超20%的有24只，涨幅超10%的有169只。
重仓医药医疗股且业绩领先的还有平安医药精选、平安医疗健康、永赢医药创新智选、金鹰医疗健康产业等基金的A、C份额，年内涨幅均超20%。其中，金鹰医疗健康产业瞄准A股中的医药股，其他多只产品均混合配置A股和港股中的医药股。
多位医药“顶流”基金经理的产品亦明显回血，如葛兰的中欧医疗创新、杨桢霄的易方达医疗保健以及赵蓓的工银医疗保健行业等。
工银瑞信基金表示，2025年，看好国产创新药板块行情。能够摆脱仿制药集采影响，以创新药驱动增长，同时管线质量较好的大药企有望脱颖而出，丰厚的资金实力能使其通过收购、授权合作、自研等多种途径快速增厚管线。此外，依托重磅产品或平台走向全球市场的头部生物科技公司，以及易受市场催化、基本面趋势向好的中小公司也有望产生超额收益。
纪盈盈认为，目前医药医疗板块估值偏低，政策支持力度较大，资金关注度逐步提升，但板块内部分歧较大，部分子板块成长性约束高，投资时除了“便宜”，也应考虑性价比，避免落入“低估值陷阱”。结合目前市场情况，可以继续关注创新药、AI医疗等方面，但需要注意投资节奏，寻找合适的长期买点。
责任编辑：韦子蓉
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