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发布时间:2025-05-23 17:04

  作者:杜川

  5月政府债供给节奏加快,而买断式逆回购到期规模9000亿元,MLF到期规模1250亿元。

  降准之后,5月MLF(中期借贷便利)继续净投放,引发市场关注。

  对于5月MLF净投放的背后原因,东方金诚首席宏观分析师王青认为,4月以来外部环境《正规投彩赚钱的平台》波动加剧,国内实施超常规逆周期调节。5月降准后MLF继续加量续作,显示数量型政策工具在持续发力。这不仅能保持银行体系流动性处于充裕状态,还会进一步增加银行的信贷投放能力,更好满足企业和居民的融资需求,增加实体经济信贷融资的可获得性。

  中信证券首席经济学家明明则表示,降准降息均已落地,后续或进入政策成效观察期。5月政府债供给节奏加快,而买断式逆回购到期规模9000亿元,MLF到期规模1250亿元。在降准资金落地的环境下,预计资金到期压力较多对冲,而MLF维持净投放。展望6、7月,买断式逆回购到期规模均为1.2万亿元,特别国债发行压力持续,央行加大流动性供给的可能性加大。

  5月7日,央行等部门推出包括降息降准在内的一揽子金融政策措施,全面加大金融对实体经济的支持力度。近期银行间市场流动性整体较为充裕,短期资金利率多数下行。

  22日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)呈现结构性调整。隔夜Shibor报1.465%,较前一交易日下调4.4个基点;7天期Shibor回落2.6个基点至1.523%,显示短期资金面趋于宽松。不过,14天期Shibor微升0.9个基点至1.656%,反映跨月资金需求有所增加。

  此外,5月MLF大额加量续作,市场分析,这或意味着本月买断式逆回购将再度缩量续作,以满足商业银行对央行融资工具需求的结构性调整。

  回顾4月,MLF加量续作5000亿元,当月买断式逆回购缩量5000亿元。因此,需结合月末央行公布的买断式逆回购操作规模,判断5月整体中期流动性投放情况。

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  本报记者 吴庆云 【编辑:黄义达 】

  

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