来源：能源研发中心
后市观点
周三油价留下了长长的上影线，从早盘冲高3%，然后一路从高位回落超4%，地缘题材在油价上留下一根带有强烈顶部特征的避雷针。油价最终收跌估计是很多投资者没有想到的结果，多空双方情绪经历了过山车式的反转。阿曼称第五轮伊朗-美国谈判将于5月23日星期五在罗马举行。伊朗外长再次强调了伊朗的立场非常明确，即无论是否达成协议，铀浓缩都将继续进行。以色列总理内塔尼亚胡强调伊朗仍然是一个威胁。我们正与美国全面协调。我们希望达成一项协议，阻止伊朗拥有核武器及进行铀浓缩。如果外交努力能够阻止伊朗的核计划，以色列将对此表示欢迎；但同时也将保留单方面采取防卫行动的权利。以色列消息人士表示，以色列正在准备在美伊谈判破裂之际迅速打击伊朗的核设施。值得注意的是在以色列这样的言论之后，油价并没有像周三那样惊慌冲高，这意味着投资者对于地缘层面的发展保持了耐心观望态势。
宏观层面在美国20年期国债拍卖需求疲软的结果公布后，美国股债汇纷纷杀跌。美债收益率持续走高，美股出现大幅下挫，金融市场风险偏好再次降温，这也给油价带来了压力。从油价运行节奏来看正在兑现我们的判断，油价逐步确认区间内顶部，随着时间进入欧佩克决定7月产量计划的时间窗口，一旦沙特决定继续提速增产，或市场呈现供应担忧逻辑，油价再次滑向区间下沿将是大概率走向，油价将保持高波动运行，注意做好风险控制，谨慎参与。
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每日动态
【1】WTI主力原油期货收跌0.46美元，跌幅0.74%，报61.57美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.47美元，跌幅0.72%，报64.91美元/桶；INE原油期货收跌1.09%，报463.1元。
【2】美元指数跌幅0.42%，报99.6；港交所美元兑人民币跌幅0.17%，报7.1919；美国十年期国债跌幅0.62%，报109.45；道琼斯工业指数跌幅1.91%，报41860.44。
近期要闻
【1】最近的原油储存数据显示，随着全球库存的增加，市场状况已开始减弱。虽然这一趋势有多种原因，包括经济和地缘政治因素，但它清楚地表明需求未能跟上供应。 国际能源署5月15日发布的最新报告称，3月份全球原油库存连续第二个月上升至77亿桶。虽然这仍低于五年平均水平，但趋势似乎很明显。该能源监管机构预计今年的原油库存平均每天将增加72万桶，明年将加速至93万桶/日。 与此同时，Kayrros对近实时卫星数据的分析显示，最近几周原油库存增长加速。 根据Kayrros分析师Augustin Prate的数据，4月中旬至5月中旬，全球陆上原油库存增加了1亿桶，达到31.27亿桶。这是自新冠疫情以来的最高读数，除了2023年7月的季节性高峰。 重要的是，中国这个世界上最大的原油进口国的储存量在5月达到了11.27亿桶的历史新高。这一发展可能部分反映了炼油商在油价较低时的囤积努力。但全球陆上库存上升的趋势仍然看跌。 海上原油最近海上油轮储存的原油增加是另一个负面信号。海上储存原油比陆地上更昂贵，因此当浮动储存量上升时，意味着生产商和炼油商需要更长时间才能找到买家并卸货，这表明需求放缓或供应增加，或两者兼而有之。在极端市场条件下，当陆上储罐已满时，交易商会在油轮上储存原油。 根据分析公司Kpler的数据，过去一个月，油轮上浮动储存7天或更长时间的原油、凝析油和精炼燃料的量增加了14%，达到1.6亿桶以上，为两年来的最高水平。 在精炼产品方面，数量已上升至约8600万桶，这是自2020年底新冠疫情最严重时期以来的最高水平。 在原油方面，本周浮动储存达到7400万桶。Kpler的数据显示，伊朗和俄罗斯是这一数字的主要原因，分别占2900万桶和1100万桶。 伊朗库存的增加可能部分是由于美国最近加强对伊朗及其几个所谓的“茶壶”炼油厂和港口运营商的制裁， 俄罗斯浮动储存的原油增加可能反映了最近油价的下跌。西方制裁将俄罗斯原油价格限制在每桶60美元，但当全球基准价格仅略高时，这一价格变得不那么有吸引力。 高频数据显然可能迅速变化，完整的原油需求图景只有在国际能源署和其他政府机构在未来几个月发布官方数据后才能确定。
【2】ESPO原油需求增加 印度5月份俄罗斯原油进口量料增至10个月高位
船舶跟踪数据显示，在国内炼厂抢购俄罗斯ESPO原油等更多轻质原油的背景之下，印度5月份俄罗斯原油进口量将增至180万桶/日，为10个月来最高水平。市场人士称，由于印度炼厂上周订购了10多船6月份装运的ESPO原油，预计印度对俄罗斯轻质原油需求强劲局面将持续至7月份。印度目前是全球第三大石油进口国和消费国。印度Reliance Industries旗下一座原油蒸馏装置停产。Rystad Energy高级石油分析师Jay Shah表示，原油加工利润走升导致印度催化裂化装置的原料进口要求增加。
通过燃烧更多的原油，OPEC的领导者可以缓解一些对全球供应过剩的担忧，《626969澳彩资料大全2021期》此前OPEC+（包括石油输出国组织和俄罗斯等盟国）在4月、5月和6月同意将产量增加近100万桶/日。
Wood Mackenzie预计沙特阿拉伯今年将消耗46.5万至47万桶/天的原油用于发电，比2024年增加1万至1.5万桶/天，而几位交易员也表示他们预计会有增加。FGE的估计为42.3万至42.8万桶/日，稳定或高于去年。
中东通常在6月至8月间燃烧原油和高硫燃料油（HSFO）作为电力，当时空调需求激增。
尽管在OPEC+加速增产的决定引发了对供应增加的担忧后，分析师已经下调了今年的油价预期，但炼油商从迪拜原油生产HSFO的利润达到了每桶4.45美元的创纪录水平。
伍德麦肯兹短期炼油和石油行业高级研究分析师普里蒂梅赫塔（Priti Mehta）表示：“原油价格下跌和HSFO裂缝扩大预计将使部分发电需求从燃料油转向原油燃烧。”沙特能源部和沙特阿美没有回应置评请求。
责任编辑：赵思远
