文/新浪财经上海站 陈秀颖《大发线上登录网址》
证监会近期发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，首次明确对基金经理实施绩效薪酬与长期业绩挂钩的奖惩机制。
根据《方案》，若基金经理管理的产品三年以上业绩低于业绩比较基准超过10个百分点，其绩效薪酬需大幅下调；反之，若业绩显著跑赢基准，则可适度提高薪酬。
业绩表现长期低迷，跑输基准
据Choice数据统计，规模大于10亿且成立超过三年的基金中，近三年累计收益率低于同期业绩比较基准收益率10%的共计356只，265位基金经理，61家基金公司。
（数据时间：2025年5月21日，下同）
基金经理李游从业8.56年，目前管理总规模18.47亿元，但任职该基金期间（3年又299天）回报为-57.71%，表现显著落后于市场和同类产品。
该基金长期表现堪忧，近三年亏损-47.19%，近一年最大回撤达-30.21%，远超同类平均水平。
短期波动同样剧烈：近一周收益率下跌1.31%，近一月小幅反弹2.49%，但今年以来累计跌幅4.88%，风险控制能力较弱。
创金合信产业智选混合A的规模在不断下降，但依旧保持在10亿以上的规模，从2022年-2024年的该基金管理费（注：包括支付销售机构的客户维护费、托管费和应支付基金管理人的净管理费）分别为6002万、4065万、2294万。（数据来源：根据基金公司公告整理）
宁德时代腰斩拖累的困局
该基金持仓风格激进，股票仓位长期维持在90%以上，行业集中于电力设备、电子和机械板块，前十大重仓股占比约27%-47%，但个股波动剧烈。
宁德时代始终稳坐头把交椅。但持仓占比从2023年一季度的9.19%微降至2025年一季度的8.96%，显示出新能源产业链虽保持配置主线地位，但估值压力下机构略有减持。
最值得注意的是，逐年攀升的换手率，更是在2024年报中，达到了332.86%的最高值。
特别值得注意的是，阿里巴巴-W在2025年一季度新晋前十，新增持仓占比2.69%，显示互联网平台企业的估值修复正在获得机构认可。
近三年的持仓清单数据背后，更是折射出深层次的策略失灵。而持仓周转率从2023年的平缓调整到2025年的剧烈换仓，在新能源退潮、科技股震荡的格局中陷入持续被动。
基金经理李游最新观点
基金经理李游从业超8年，管理该基金近4年，任职回报为-57.95%。
其投资逻辑偏向产业趋势跟踪，但未能规避行业周期下行风险。
从季报观点看，李游对行业供需格局和政策的预判存在偏差，如2024年四季度误判光伏限产效果，导致持仓个股大幅回撤。尽管其管理的其他基金（如创金合信兴选产业趋势混合A）偶有亮眼表现，但多只产品近三年回撤超30%，凸显策略单一和风控缺失的问题。
此基金的2025一季报中基金经理李游最新观点：
李游增配泛AI行业，聚焦算力、人形机器人及智能驾驶，把握半导体国产替代与新能源技术突破，布局政策红利下的先进制造增长机遇。
责任编辑：常福强
