每经记者｜李娜 每经编辑｜彭水萍
以1万元保证金为例，利率从0.25%降至0.05%后，年利息收入从25元减少至5元。
通常，多数股民为控制风险不会满仓操作，证券账户中常留存闲置资金，即“保证金”。若这些资金仅按银行活期利率计息，收益非常低。客户的保证金并非直接由券商管理，而是由第三方存管银行托管。
5月21日，广发证券发布公告，宣布将客户人民币资金计结息年化利率下调至0.05%。此前一日，民生证券已率先对经纪客户人民币资金账户、信用客户及期权客户保证金账户实施同步降息，结息利率同样锚定0.05%水平。
“我们目前还是高于0.05%，后面肯定是要降下来的”，沪上某券商财富管理人士向记者表示。
回顾过往，券商保证金利率已经历多轮下调：2022年9月首次同步银行降至0.25%。随后在2023年6月，利率降至0.2%；2024年8月，进一步降至0.15%；2024年11月，再次降至0.1%。最终在2025年5月，利率降至0.05%的历史低位。
作为与银行活期存款利率高度挂钩的业务，券商客户保证金利率长期遵循“银行降息→券商跟进”的传导逻辑。
“券商客户保证金通常以同业存款形式存放银行，银行向券商支付的利率高于券商向客户支付的利率。为了保住稳住中间的差价，（券商）自然就会跟着调低给投资者的保证金利率”，前述券商财富管理人士进一步表示。
当客户保证金利率从0.1%调降至0.05%，按3000亿元保证金资金规模计算，券商年度利息支出可缩减1.5亿元。
得益于庞大的客户基础，证券行业客户保证金规模持续增长。数据显示，截至2024年12月31日，150家证券公司的客户交易结算资金余额(含信用交易资金)为2.58万亿元，而2023年该项数据仅为1.76万亿元，同比增幅超过46%。
在利率“地板价”的挤压下，投资者收益管理已从“选择题”变为“必答题”。
某中型券商财富方向人士表示，“高收益的理财产品往往也需要承受一定的流动性损耗。而通过多元化配置与工具创新提升资金效率，灵活运用券商生态内的理财工具或成破局关键。”
当券商客户保证金利率普遍降至0.05%-0.1%的历史低位，将资金进行多元化配置不失为一种选择。
场内货币基金、券商现金管理产品，可以作为流动性储备。在券商交易软件中搜索 “货币基金”，选择 “场内申赎型” 或 “交易型”，资金闲置时一键买入，需交易时随时卖出，且卖出后资金实时可用，不影响股票交易。
不少券商推出保证金理财产品，账户闲置资金晚间自动转入理财，次日开盘前自动转回，不影响交易，收益高于活期。首次使用需签约，部分产品设置了首次参与门槛，且各家门槛金额并不统一。
除流动性储备外，部分资金还可以通过国债逆回购、同业存单基金组合等实现短期理财。在节假日（如国庆、春节）前或市场资金紧张时，短期国债逆回购利率可能飙升（1天期可达5%～10%），投资者可在券商软件中选择“国债逆回购”，根据资金闲置天数选择1天、2天等期限，通过“卖出”操作借出资金，到期后本息将自动到账，借此把握短期高收益机会。
剩余部分的资金还可以选择固收产品进行替代。
“我们目前的财富管理工作主要就是针对银行理财客户，主要以券商的固收类资管产品为工具，长短周期都有，资管产品资金一般T+3转出”，某券商营业部负责人向记者介绍称。
该负责人认为，资产配置策略的迭代升级正在催生行业生态变革——从规模驱动转向收益深耕的优化。
封面图片来源：每日经《bg真人游戏娱乐》济新闻 刘国梅 摄
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